摘要： 金融環(huán)境的變化能為預期經濟增長提供強有力的信號。本文選取43個國家和經濟體在1995—2021年的季度面板數(shù)據(jù)，利用在險增長模型研究了金融環(huán)境的變化對預期經濟下行風險的影響。研究發(fā)現(xiàn)，緊縮的金融條件在短期會增加下行風險，宏觀金融脆弱性幾乎在未來三年內都會增加下行風險，外部沖擊對下行風險的影響因預測期不同而異。進一步對宏觀金融脆弱性分類分析發(fā)現(xiàn)，宏觀金融失衡和借款人資產負債表失衡... （共11頁）